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Un'obbligazione zero-coupon è un'obbligazione il cui
rendimento si calcola sottraendo al prezzo finale,
solitamente 100, il prezzo di acquisto.
zero-coupon
significa senza cedola, cioè senza interessi. Infatti il
ricavo sarà solo la differenza tra il valore
dell'obbligazione alla scadenza e il valore al momento
dell'acquisto. Solitamente queste obbligazioni sono di
breve durata, inferiore ad un anno. Questo perchè in
caso di durata superiore all'anno l'acquirente delle
obbligazione deve tenere i soldi bloccati per un lungo
periodo rinunciando agli interessi maturati fino alla
scadenza dello strumento.
Per
calcolare il rendimento effettivo di un
obbligazione
zero coupon è sufficiente sottrarre al valore nominale
finale il prezzo effettivo pagato per l'acquisto del
titolo, e dividere il risultato ottenuto per il prezzo
di acquisto.
Esempio:
compriamo un'obbligazione a 96 € e il valore nominale
finale è 100€. Sottraiamo al valore finale il valore di
acquisto (100-96 = 4) e dividiamo il risultato ottenuto
per il valore di acquisto (4/97 = 0.0412 = 4.12%)
Titoli
di stato a
zero coupon, i
BOT:
Il
Buono
Ordinario del Tesoro (BOT) è un titolo zero-coupon,
cioè un titolo senza interessi pagati attraverso una
cedola, è di durata inferiore o
pari a 12 mesi ed è emesso esclusivamente dal governo allo scopo di
finanziare il debito pubblico italiano.
Lo Stato emette i
BOT attraverso aste, dette anche "aste
competitive", alle quali possono partecipare
esclusivamente gli
intermediari finanziari, che operano per conto dei loro
clienti. Queste aste avvengono in mercati regolamentati
quali il MOT (mercato telematico delle obbligazioni e
dei titoli di Stato), per lotti da 1.000 € o multipli,
ed il MTS (mercato telematico a pronti dei titoli di
Stato), per lotti superiori o uguali a 2,5 milioni di €.
I titoli vengono assegnati agli intermediari che hanno
proposto le offerte migliori, cioè più vantaggiose per
lo Stato.
Tagli
I BOT possono essere acquistati a partire da un taglio
minimo nominale di 1.000 euro.
La durata
Attualmente la durata delle emissioni è pari a tre, sei
e dodici mesi.
Altri
Informazioni:
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