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Gli
spreads a farfalla si ottengono combinando opzioni con
tre diversi prezzi d’esercizio. Si possono creare
comprando una call con strike basso (k1), una call con
strike alto (k3) e vendendo una call con prezzo di
strike intermedio (k2), in genere vicino al prezzo
attuale dell’azione. Lo spread a farfalla si chiude in
profitto solo se il prezzo dell’azione resta vicino allo
strike della call venduta. Questa strategia richiede un
piccolo investimento iniziale.
Gli
spreads a farfalla possono anche essere costruiti usando
puts, invece delle calls. L’investitore compra una put
con prezzo di esercizio basso, una con prezzo alto e
vende due puts con prezzo d’esercizio intermedio.
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